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　　五谷财经

　　近年来，白酒行业的发展状况良好，尤其是大中型白酒企业迎来了复苏时代，只是在2020年遭遇了疫情这个黑天鹅，致使白酒行业暂时受挫。

　　但是，与其他白酒上市公司不同，在2020年之前，金种子酒就已显现出了疲软迹象，以至于金种子酒董事长也更换了，贾光明执掌之后，试图通过“革故鼎新”的方式，让金种子酒能够重新踏上健康的发展道路。

　　只可惜，临危受命的贾光明也是“命运不济”，一场突如其来的疫情让金种子酒“雪上加霜”，2020年前三季度，金种子酒净亏额度已经达到了1.05亿元。

　　“今年金种子酒是没有什么翻盘的可能了，只能期待2021年，金种子酒的改革措施，能够开始产生一定效果，”一位长期聚焦食品饮料行业的证券从业人士告诉《五谷财经》，但是，有一点需要注意，今年第三季度，金种子酒收入表现不错，如果能持续下去，业绩就基本反转了。

　　第三季度收入恢复增长

　　在本土疫情得到根本性控制的情况下，民众消费信心提振，加上“补偿性”消费，国内白酒行业的动销情况在超预期恢复之中。

　　2020年前三季度，金种子酒实现营业收入不到6.64亿元，与去年同期6.93亿元相比，降幅在4.3%左右；归属于上市公司股东的净利润为负，约为-1.05亿元，而2019年前三季度在在-0.72亿元左右。

　　而2020年上半年，金种子酒实现营业收入约为4.1亿元，与去年同期5.06亿元相比，下滑19%左右；归属于上市公司股东的净利润仍为负数，约为-5436万元，而去年同期则约为-3178万元。

　　《五谷财经》粗略计算一下，2020年第三季度，金种子酒的营业收入约为2.54亿元，与去年同期1.87亿元相比，增幅在35%左右；归属于上市公司股东的净利润约为-0.5064亿元，而2019年第三季度则在-0.4022亿元左右。

　　也就是说，2020年第三季度，金种子酒的营业收入已经恢复了增长，且是双位数增长，但盈利状况在恶化中，不仅同比净亏额度扩大，且净亏额度快赶上了上半年。

　　“我也认真看了一下金种子酒的三季报，收入增长是一个好的信号，如果第四季度依然维持增长趋势，那基本可以确定，金种子酒已经走出了低谷，”上述证券从业人士告诉《五谷财经》，2020年第三季度金种子酒之所以净亏额度显著扩大，除了成本，就是交了很多税金，“其实泸州老窖、山西汾酒2020年第一季度收入一般，利润却很好，就是因为税金少了一大块。”

　　数据显示，2020年第三季度，金种子酒的营业成本接近1.9亿元，与去年同期1.32亿元相比，增幅在44%左右，超过了收入增幅。

　　对此，金种子酒方面表示，各部门已经围绕降本增效，从严预算，从紧支出，降低各类管理费用及采购成本。不过，目前来看，降本增效措施还没有全面落实下去。

　　另外，2020年第三季度，金种子酒的税金及附加约为0.27亿元，与去年同期0.17亿元相比，增幅在56%左右，也远超同期收入增幅。如果剔除税金的影响，2020年第三季度，金种子酒的净利表现就会“好看”很多。

　　上述证券从业人士则认为，对于金种子酒来说，目前最紧要的任务是拓展市场，而收入单季度双位数增长，一定程度上说明金种子酒的改革措施，有了初步效果；而第四季度则是白酒消费旺季，金种子酒的收入增幅预计不错；如果2021年第一季度，金种子酒收入还能继续增长，那就可以确定，金种子酒已经彻底走出低谷了。

　　临危受命的贾光明

　　在A股挂牌的白酒上市公司之中，董事长“清一色”都是男性，而在此之前，金种子酒是唯一一家由女性（宁中伟）担任董事长的白酒上市公司。

　　可是，由于业绩节节败退，宁中伟先是卸任了金种子酒大股东（金种子集团）董事长一职，同时，贾光明“接棒”，成为金种子集团董事长。

　　今年2月28日，金种子酒发布公告，根据相关规定，公司董事会选举贾光明为公司第六届董事会董事长，任期三年，自本次董事会审议通过之日起至本届董事会届满为止。在疫情期间，贾光明当选为金种子酒董事长，业界人士直言：“这也算是临危受命了！”

　　贾光明执掌之后，便将2020年确认为金种子酒的改革元年，并表示，将紧紧围绕“改革元年”各项任务部署，坚持新发展理念，围绕白酒主业发展，不断深化改革，进一步优化产品结构，做精做细市场，全方位推进营销升级，各项工作有序推进。

　　在产品结构上，金种子酒明确以醉三秋1507及金种子馥合香系列产品作为公司长期战略发展的核心品牌，从品牌传播到市场运作的全部资源都聚焦到金种子馥合香系列产品。

　　10月11日，在中国酒业营销创新高峰论坛上，贾光明透露，“‘十四五’期间，金种子酒业将聚焦馥合香新品类，培育大单品，力争五年50亿战略目标的顺利达成。

　　为了实现上述目标，金种子酒将从三个方面下工夫，一是明晰品牌战略定位，合理规划延伸，重构金种子酒业的品牌体系；二是优化传播资源配置，提升品牌形象，不断积聚品牌势能；三是丰富企业人力资源，变革组织与流程，提升组织效率。

　　不过，2020年前三季度，金种子酒旗下中高档酒贡献的营业收入约为1.5449亿元，与去年同期2.8888亿元相比，降幅在46%。这说明金种子酒聚焦馥合香新品类、培育大单品，还有一段较长的路要走。

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责任编辑：陈悠然 SF104